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在投资理财中，估值似乎是一个永恒的话题，也是决定投资回报的重要因素。投资时，应该如何衡量估值？今天，蔡骏将带你了解估值的三个维度。
第一，绝对值维度
绝对值是以某个值为基础的，衡量的是估值的高低，也就是投资人认为这个目标值是多少？
绝对估值靠价值判断，底层思维模式是DCF。
根据DCF模型，公司估值由自由现金流FCFF、无风险收益率、、风险溢价、杠杆率等因素计算得出。它们在不同的方向和力度上对公司估值有不同的影响。
但是，对于一项资产来说，实际上很难衡量估值有多合适。
对于一只股票来说，如果估值是10倍PE，相对便宜，但10倍PE也可能跌到5倍。虽然30倍的PE股票并不便宜，但提高到50倍也不是不可能。
所以，绝对估值只是衡量投资标的估值的第一维度，我们很难用一个绝对准确的数值来做长期投资规划。虽然一项资产的绝对估值并不能准确用于交易决策，但我们还是应该对其有一定的了解。
第二，时间维度
时间估值在绝对估值水平之上，绝对估值水平衡量一项资产是否被低估。另一个比较的基准是相对于其历史估值水平是处于下限还是上限。
这种时间估值维度的思考，可以给投资者在绝对估值水平之上的第二次考量。同一家公司在不同的时代，不同的时代，估值是不一样的。不仅仅是因为基本面因素(如行业所处的阶段、资本回报率)，还取决于市场因素(风险偏好、牛熊市等)。).
由于PB估值的稳定性和易得性，PB估值成为衡量一个企业相对于自身历史的估值时的首选。
只是有一点，我们需要认识到，使用这种估值方法，需要对公司的净资产、商业模式、盈利能力进行判断，不能为剑拔弩张。此外，其他一些估值方法，如历史多年股息率，也值得我们认真参考。
第三，空间维度
每个市场都有自己的特点，每一类参与者也有自己的特点。他们可以通过公开的信息和沟通来思考自己的估值逻辑。
维度本身源于市场，由人组成。比如A公司，质量好，绝对估值低，历史低，肯定值得买吗？
如果同行业有一家可比的公司B，绝对估值水平更低，历史水平更低，那我们为什么还要买A公司？
相比前两个估值维度，空间维度是所有其他资产的估值维度，最考验大家的水平和技巧。
维度要求我们相对了解各种资产、各行业股票、各门类基金，这样才能做出比较判断。
希望以上对你有所帮助。
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